海外PE上市潮来了。
最新音讯称,TPG已延聘摩根大通和高盛帮忙其准备IPO事宜,方案未来几周内向监管组织隐秘提交请求,其估值或许达100亿美元。兴办于1992年,TPG是世界最大的私募股权出资公司之一,现在办理规划超1000亿美金,在我国最近一笔较为颤动的出资是叮当快药。
TPG并不是近期仅有一家奔赴IPO的巨子。简直同一时期,LVMH旗下的消费品PE巨子L Catterton也被爆出正在评价上市时机的音讯;此外,欧洲PE豪门CVC出售GP股权给蓝头鹰本钱,也被视作为上市铺路。如无意外,当年海外PE上市潮又要再次演出——彼时,黑石、凯雷、KKR纷繁上市,盛况蔚为壮观。
眼前这一幕,再次搅动着国内VC/PE的灵敏神经。多年来,国内人民币基金暗里关于创投公司上市评论已久。直到本年,先是深圳发文表明探究优异股权出资办理组织上市准则组织,接着广州表态鼓舞创投公司上市,引发欢腾。仅仅,谁会是榜首个吃螃蟹的人?
掌握1000亿美金,
这家大PE要去IPO敲钟了
一石激起千层浪。
TPG寻求IPO的更多细节流出:有外媒报导,这家PE巨子方案在未来几周内隐秘提交IPO请求,为此将延聘摩根大通和高盛作为其IPO方案的承销商,估值或为100亿美金。至此,又一家PE巨子奔赴IPO征程。
更早之前,华尔街日报曾报导,TPG正在评价揭露上市的问题,考虑直接IPO或许与一家特别意图收买公司(SPAC)兼并上市。彼时,TPG一名发言人曾表明,“咱们持续评价战略挑选,现在没有什么可宣告的。”
放眼PE圈,咱们对TPG并不生疏。TPG的全称是Texas Pacific Group,即美国德克萨斯州太平洋出资集团,总部设于旧金山以及德克萨斯州的沃斯堡。与声名赫赫的黑石、凯雷比起来,TPG毫不逊色,也是全球最大的私募股权出资公司之一,现在在全球12个城市都设有出资和运营团队。
TPG的故事要从上世纪六十年代说起。三位兴办人是大卫·邦德曼、吉姆·库尔特和威廉姆斯·普林塞斯三世。1966年,大卫·邦德曼从哈佛法学院结业,一次办案期间,他结识了德克萨斯州富豪巴斯,被这个财富来源于石油的宗族聘为宗族出资总监,由此进入了出资界。1992年,当邦德曼等人兴办TPG时,巴斯集团给予了资金支撑。
树立的第二年,TPG联合加拿大航空、 Air Partners 注资4亿5千万美元并购大陆航空,后来他们从卖出的股票中取得了超10倍的报答,缔造了一笔经典事例。TPG的另一个神来之笔,是在2002年从英国酒业集团帝亚吉欧(Diageo)手中收买汉堡王,2006年,汉堡王上市。
这一年TPG也迎来了高光时间:共完结17宗并购买卖,总价值超越1010亿美元,打败黑石和KKR,成为2006年全球买卖量最大的收买集团。这也使得TPG一度成为世界私募界中的霸主。
TPG跟我国的根由颇深。1994年,TPG与Blum Capital、ACON Investment合资树立新桥本钱,进入亚洲与拉丁美洲出资商场。在我国,TPG相继出资了联想集团、中金公司 、深圳开展银行、李宁公司、达芙妮、物美、摩拜单车、度小满等许多的公司。为此,TPG还树立了专门的亚洲出资基金。
现在,TPG我国区事务的掌舵者,是国内最早一批PE大佬孙强。2017年,他参加TPG,全面掌管其我国区出资事务。TPG在我国最新的一笔颤动的出资是叮当快药。本年6月,叮当快药完结新一轮2.2亿美元的融资,领投方正是TPG亚洲基金。
本年7月,TPG宣告其全球影响力出资渠道 The Rise Fund(上善睿思基金),正式完结上善睿思气候基金的首轮征集,规划达54亿美金。至此,TPG集团的办理规划超越1000亿美金。
你或许不知道
海外PE正酝酿一场上市潮
TPG并不是个例。眼下,海外私募上市潮好像东山再起。
就在上个月,曾有音讯称LVMH 旗下私募基金L Catterton正在寻求上市时机。据悉,L Catterton自本年6月起就开端与出资银行协作,讨论和评价包含 IPO、SPAC兼并等方法在内的潜在挑选。对此音讯,L Catterton 回绝置评。
材料显现,L Catterton由树立于2001年的LVMH集团旗下L Capital 和树立于1989年的美国私募股权公司Catterton兼并而来。背靠LVMH集团,这家基金办理着280亿美金(约合人民币1800亿元),是现在全球最大专心于消费赛道的PE组织,是世界首富、LVMH教父伯纳德·阿尔诺手上最重要的出资渠道之一。
本年6月,L Catterton北京办公室正式开业。这是继上海之后,L Catterton在我国树立的第二个办事处。现在L Catterton具有数十人的我国团队,大部分为一线出资成员。
我国,现已成为L Catterton主战场之一,其最新一笔颤动商场的出资事例,是元气森林。本年4月,元气森林宣告取得了新一轮融资,投后估值达 60 亿美元,L Catterton、华平出资和红杉我国领投,淡马锡、高榕本钱、龙湖本钱跟投。出资界得悉,这一轮元气森林比例争抢十分激烈,而L Catterton能以领投方之一的身份进入,其在商场上的领导力和影响力可见一斑。
除了L Catterton,欧洲PE豪门CVC据传也在酝酿上市。就在本年,出资巨子Owl Rock Capital和Dyal Capital Partners兼并后经过SPAC上市,蓝头鹰本钱由此树立。几天前,CVC宣告将出售10%的GP股权给蓝头鹰,被视作为上市铺平道路。
树立于1981年的CVC,迄今已办理本钱量约为820亿美元。上一年4月,CVC再度筹集了一支针对亚洲商场的基金,规划45亿美元。本年2月,CVC本钱收买了资生堂全球个人护理事务,操刀了一笔重磅PE收买案。
为何海外PE巨子简直同一时间寻求上市?从世界经历来看,创投组织上市并非新鲜事。早在2007年,一批海外私募巨子便掀起首轮上市潮,黑石2007年在纳斯达克上市,成为美国其时近5年里最大规划的IPO,紧随其后,KKR在2010年上市,凯雷在2012年上市。这是其时世界私募股权职业的风向标。
进入2021年以来,现已上市的海外创投公司,如黑石集团、凯雷集团、KKR、阿波罗全球办理公司,股价都有了不同程度的增幅,乃至达到了58%的上涨幅度。
现在,这一股风潮也吹到了国内。我国创投公司能不能上市?这样的探究也在本年开端酝酿。
放眼国内
谁会是榜首个创投公司IPO
为何创投组织执着于上市?
在业内人士看来,上市有利于创投组织扩大本钱金,匹配更多长时间本钱投入立异创业,支撑实体经济开展。深创投董事长倪泽望曾表明,私募基金是一个周期性的职业,上市征集的资金能够作为GP的长时间中心资金带动更多的LP资金,有助于构成长时间本钱,活泼本钱商场的流动性。
能够说,经过本钱商场征集长时间本钱,是创投组织寻求上市的实际初衷之一。当然,上市也有利于创投组织树立愈加规范的公司管理系统,做大做强。
事实上,这样的探究也曾在国内发生过。最典型的实践是2015年前后,新三板迎来私募组织挂牌热潮,一批私募组织纷繁登陆新三板,在进步知名度和品牌影响力、添加融资,取得更多出资时机方面从前产生过一些正面的功效。但一起,也呈现了部分令人错愕的现象,给商场带来了欠好的影响。
沉寂多年后,深圳在本年初打响了探究创投组织上市的榜首枪。1月,深圳出台一条稀有的行动——探究优异股权出资办理组织上市准则组织,这被视作一个“风向标”。
半年后,广州市政府常务会议审议经过了《关于新时期进一步促进科技金融与工业交融开展的施行定见》,清晰表明鼓舞和支撑创投组织立异募资手法,包含上市。广州身先士卒,正式发文鼓舞创投公司上市,再次引发颤动。
可是,创投公司上市牵一发而动全身,需求全盘慎重考虑。到现在,没有有一家创投组织经过 IPO 进入A股商场。
北京某本乡VC组织合伙人梳理了现在对立创投公司上市的声响:一是私募不能公募化;二是本钱商场要支撑实体经济,不能让创投这样的类金融组织上市。“实际上,咱们投的便是实体经济,为什么要把创投组织打入特殊呢?尽管当年新三板挂牌呈现创投组织把资金投向了非创投范畴的现象,可是这类问题很简单防止,最重要的是规范好出资方向”。
为遏止深圳创投下滑趋势,东方富海董事长、开创合伙人陈玮本年再次主张,使用深圳先行示范区的方针盈利,掌握深交所创业板注册制变革的关键,拟定相应规范,答应、鼓舞、推进深圳契合条件的头部创业出资办理组织经过IPO、并购重组等方法登陆本钱商场做大做强。
其实早在2019年,其时正在酝酿创业板注册制落地,关于创投组织上市的论题就曾在人民币基金中引发热议。彼时曾有创投大佬泄漏,相关部分牵头做了许多调研,考虑推进深创投成为创业板首家上市创投公司。作为本乡创投领头羊,深创投被寄予厚望。
但这是一个具有历史性含义的事情,仍需重复衡量。时至今日,创业板注册制平稳落地,探究创投组织上市也正式迈出了实质性一步。那么,谁又会成为国内榜首家IPO的创投公司呢?
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